Proof-of-Stake<\/a>-Netzwerk entsteht Sicherheit dadurch, dass Teilnehmer Kapital binden, statt Strom zu verbrennen. Wenn du stakst, sperrst du Coins als Sicherheit. Das Protokoll nutzt diesen Einsatz, um deine Rolle beim Vorschlagen und Best\u00e4tigen von Bl\u00f6cken zu gewichten, und zahlt dir neu geschaffene Coins daf\u00fcr, dass du ehrlich mitwirkst.<\/p>\nDu verleihst also niemandem etwas, und es gibt keinen Kreditnehmer, der dir Zinsen zahlt. Du wirst daf\u00fcr bezahlt, eine Aufgabe f\u00fcr das Netzwerk zu erf\u00fcllen<\/strong>, und die Bezahlung ist Inflation \u2013 neu geschaffenes Angebot, das an dich ausgezahlt wird und alle verw\u00e4ssert, die nicht staken.<\/p>\nWoher der Ertrag wirklich kommt<\/h2>\n
Drei Quellen, und es ist wichtig, welche davon gerade gemeint ist:<\/p>\n
\n- Protokoll-Emission.<\/strong> Neue Coins, die das Netzwerk schafft. Real, nachhaltig und meist bescheiden \u2013 bei gro\u00dfen Chains im niedrigen einstelligen Prozentbereich.<\/li>\n
- Transaktionsgeb\u00fchren.<\/strong> Ein Anteil der Geb\u00fchren, die Nutzer zahlen. Real, und schwankt mit der Netzwerkaktivit\u00e4t.<\/li>\n
- Token-Emissionen einer Plattform.<\/strong> Ein Dienst zahlt dich in seinem eigenen Token, um Einlagen anzulocken. Das ist kein Einkommen, sondern eine Verw\u00e4sserung dieses Tokens, und die Rate bricht meist ein, sobald die Emission gedrosselt wird oder alle verkaufen.<\/li>\n<\/ul>\n
Wenn ein beworbener Ertrag deutlich \u00fcber dem liegt, was das zugrunde liegende Protokoll zahlt, stammt die Differenz aus der dritten Kategorie, aus der Verleihung deiner Assets oder aus den Einlagen anderer. Frag nach, welche es ist \u2013 und werte eine ausweichende Antwort als Antwort.<\/p>\n
Die vier Risiken hinter dem Prozentsatz<\/h2>\n1. Preisrisiko \u2013 meist das dominierende<\/h3>\n
Belohnungen werden in dem Coin ausgezahlt, den du gestakt hast. Ein j\u00e4hrlicher Ertrag von 5 % bei einem Asset, das um 40 % f\u00e4llt, ist ein Verlust von 37 %. Der Prozentsatz ist in genau der Gr\u00f6\u00dfe angegeben, deren Preis die eigentliche Variable ist \u2013 deshalb ist der Vergleich mit einem Sparkonto ein Kategorienfehler.<\/p>\n
2. Sperrfristen und Ausstiegs-Warteschlangen<\/h3>\n
Viele Regelungen verhindern Abhebungen f\u00fcr einen festen Zeitraum, und manche Netzwerke haben eine Ausstiegs-Warteschlange, die sich verl\u00e4ngert, wenn viele Validatoren gleichzeitig aussteigen wollen \u2013 genau dann, wenn Panik am Markt herrscht. Es kann passieren, dass du ausgerechnet w\u00e4hrend des Kursrutsches nicht verkaufen kannst, aus dem du am dringendsten aussteigen m\u00f6chtest.<\/p>\n
3. Slashing<\/h3>\n
Validatoren, die sich falsch verhalten oder offline gehen, k\u00f6nnen einen Teil ihres Einsatzes verlieren \u2013 er wird vernichtet. Wenn du an den Validator eines anderen delegierst, kann dessen<\/strong> Fehlverhalten dich<\/strong> etwas kosten. Pr\u00fcfe die Erfolgsbilanz des Betreibers und ob er eine Art Slashing-Versicherung anbietet.<\/p>\n4. Gegenparteirisiko<\/h3>\n
Wer \u00fcber eine B\u00f6rse oder einen Liquid-Staking-Dienst stakt, muss zus\u00e4tzlich zum Protokoll auch dieser Plattform vertrauen. Das ist ein eigenes, zus\u00e4tzliches Risiko im Vergleich zum direkten Staking, und der Ausfall einer Plattform hat Staker schon mehr als einmal ihre gesamte Position gekostet.<\/p>\n