preuve d\u2019enjeu (proof-of-stake)<\/a>, la s\u00e9curit\u00e9 vient du fait que les participants engagent du capital plut\u00f4t que de consommer de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9. Quand tu stakes, tu verrouilles des pi\u00e8ces en garantie. Le protocole utilise cette mise pour pond\u00e9rer ton r\u00f4le dans la proposition et l\u2019attestation des blocs, et te paie en pi\u00e8ces nouvellement \u00e9mises si tu participes honn\u00eatement.<\/p>\nTu ne pr\u00eates donc \u00e0 personne, et il n\u2019y a pas d\u2019emprunteur qui te paie des int\u00e9r\u00eats. Tu es pay\u00e9 pour effectuer un travail pour le r\u00e9seau<\/strong>, et ce paiement, c\u2019est de l\u2019inflation \u2014 une nouvelle offre qui t\u2019est \u00e9mise et qui dilue tous ceux qui ne stakent pas.<\/p>\nD\u2019o\u00f9 vient r\u00e9ellement le rendement<\/h2>\n
Trois sources, et il importe de savoir laquelle est en jeu :<\/p>\n
\n- L\u2019\u00e9mission du protocole.<\/strong> De nouvelles pi\u00e8ces cr\u00e9\u00e9es par le r\u00e9seau. R\u00e9el, durable, et g\u00e9n\u00e9ralement modeste \u2014 quelques pour cent sur les grandes cha\u00eenes.<\/li>\n
- Les frais de transaction.<\/strong> Une part des frais pay\u00e9s par les utilisateurs. R\u00e9el, et \u00e7a varie selon l\u2019activit\u00e9 du r\u00e9seau.<\/li>\n
- Les \u00e9missions de jetons d\u2019une plateforme.<\/strong> Un service qui te paie dans son propre jeton pour attirer des d\u00e9p\u00f4ts. Ce n\u2019est pas un revenu ; c\u2019est une dilution de ce jeton, et le taux s\u2019effondre g\u00e9n\u00e9ralement une fois que les \u00e9missions ralentissent ou que tout le monde vend.<\/li>\n<\/ul>\n
Si un rendement annonc\u00e9 d\u00e9passe largement ce que paie le protocole sous-jacent, la diff\u00e9rence vient de la troisi\u00e8me cat\u00e9gorie, du pr\u00eat de tes actifs, ou des d\u00e9p\u00f4ts de quelqu\u2019un d\u2019autre. Demande lequel, et consid\u00e8re une r\u00e9ponse vague comme une r\u00e9ponse en soi.<\/p>\n
Les quatre risques derri\u00e8re le pourcentage<\/h2>\n1. Le risque de prix \u2014 g\u00e9n\u00e9ralement le plus important<\/h3>\n
Les r\u00e9compenses sont pay\u00e9es dans la pi\u00e8ce que tu as stak\u00e9e. Un rendement annuel de 5 % sur un actif qui chute de 40 % donne une perte de 37 %. Le pourcentage est exprim\u00e9 dans l\u2019actif dont le prix est justement la variable r\u00e9elle, c\u2019est pourquoi le comparer \u00e0 un livret d\u2019\u00e9pargne est une erreur de cat\u00e9gorie.<\/p>\n
2. Verrouillage et files d\u2019attente de sortie<\/h3>\n
De nombreux dispositifs emp\u00eachent le retrait pendant une p\u00e9riode fixe, et certains r\u00e9seaux ont une file d\u2019attente de sortie qui s\u2019allonge quand beaucoup de validateurs partent en m\u00eame temps \u2014 pr\u00e9cis\u00e9ment pendant une panique de march\u00e9. Tu peux te retrouver incapable de vendre exactement pendant la chute o\u00f9 tu voudrais le plus sortir.<\/p>\n
3. Le slashing<\/h3>\n
Les validateurs qui se comportent mal ou tombent hors ligne peuvent voir une partie de leur mise d\u00e9truite. Si tu d\u00e9l\u00e8gues \u00e0 un validateur tiers, son<\/strong> \u00e9chec peut te co\u00fbter \u00e0 toi<\/strong>. V\u00e9rifie l\u2019historique de l\u2019op\u00e9rateur et s\u2019il propose une quelconque couverture contre le slashing.<\/p>\n4. Le risque de contrepartie<\/h3>\n
Staker via une plateforme d\u2019\u00e9change ou un service de liquid staking signifie faire confiance \u00e0 cette plateforme en plus du protocole. C\u2019est un risque diff\u00e9rent et suppl\u00e9mentaire par rapport au staking direct, et la d\u00e9faillance d\u2019une plateforme a d\u00e9j\u00e0 co\u00fbt\u00e9 aux stakers la totalit\u00e9 de leur position, plus d\u2019une fois.<\/p>\n