preuve d’enjeu<\/a>, la s\u00e9curit\u00e9 provient de participants qui engagent du capital plut\u00f4t que de br\u00fbler de l’\u00e9lectricit\u00e9. Quand vous stakez, vous verrouillez des coins en guise de collat\u00e9ral. Le protocole utilise cet enjeu pour pond\u00e9rer votre r\u00f4le dans la proposition et l’attestation des blocs, et vous r\u00e9mun\u00e8re en coins nouvellement \u00e9mis pour votre participation honn\u00eate.<\/p>\nVous ne pr\u00eatez donc \u00e0 personne, et il n’y a aucun emprunteur qui vous paie des int\u00e9r\u00eats. Vous \u00eates pay\u00e9 pour effectuer un travail pour le r\u00e9seau<\/strong>, et ce paiement, c’est de l’inflation \u2014 une nouvelle offre qui vous est \u00e9mise et qui dilue tous ceux qui ne stakent pas.<\/p>\nD’o\u00f9 vient v\u00e9ritablement le rendement<\/h2>\n
Trois sources, et il importe de savoir laquelle vous regardez :<\/p>\n
\n- L’\u00e9mission du protocole.<\/strong> De nouveaux coins cr\u00e9\u00e9s par le r\u00e9seau. R\u00e9el, durable, et g\u00e9n\u00e9ralement modeste \u2014 quelques pourcents \u00e0 peine sur les cha\u00eenes majeures.<\/li>\n
- Les frais de transaction.<\/strong> Une part des frais pay\u00e9s par les utilisateurs. R\u00e9el, et varie avec l’activit\u00e9 du r\u00e9seau.<\/li>\n
- Les \u00e9missions de tokens d’une plateforme.<\/strong> Un service qui vous paie dans son propre token pour attirer des d\u00e9p\u00f4ts. Ce n’est pas un revenu ; c’est une dilution de ce token, et le taux s’effondre g\u00e9n\u00e9ralement d\u00e8s que les \u00e9missions ralentissent ou que tout le monde vend.<\/li>\n<\/ul>\n
Si un rendement affich\u00e9 d\u00e9passe substantiellement ce que verse le protocole sous-jacent, la diff\u00e9rence provient de la troisi\u00e8me cat\u00e9gorie, du pr\u00eat de vos actifs, ou des d\u00e9p\u00f4ts de quelqu’un d’autre. Demandez laquelle, et consid\u00e9rez une r\u00e9ponse vague comme une r\u00e9ponse en soi.<\/p>\n
Les quatre risques derri\u00e8re le pourcentage<\/h2>\n1. Le risque de prix \u2014 g\u00e9n\u00e9ralement le plus important<\/h3>\n
Les r\u00e9compenses sont vers\u00e9es dans le coin que vous avez stak\u00e9. Un rendement annuel de 5% sur un actif qui chute de 40% se traduit par une perte de 37%. Le pourcentage est libell\u00e9 dans l’actif dont le prix est justement la variable r\u00e9elle, ce qui explique pourquoi le comparer \u00e0 un compte d’\u00e9pargne est une erreur de cat\u00e9gorie.<\/p>\n
2. Le verrouillage et les files d’attente de sortie<\/h3>\n
De nombreux dispositifs emp\u00eachent le retrait pendant une p\u00e9riode fixe, et certains r\u00e9seaux ont une file d’attente de sortie qui s’allonge lorsque de nombreux validateurs partent en m\u00eame temps \u2014 pr\u00e9cis\u00e9ment pendant une panique de march\u00e9. Vous pouvez vous retrouver incapable de vendre pendant exactement la chute o\u00f9 vous voudriez le plus sortir.<\/p>\n
3. Le slashing<\/h3>\n
Les validateurs qui se comportent mal ou qui tombent hors ligne peuvent voir une partie de leur enjeu d\u00e9truite. Si vous d\u00e9l\u00e9guez \u00e0 un validateur tenu par quelqu’un d’autre, son<\/strong> \u00e9chec peut vous co\u00fbter \u00e0 vous<\/strong>. V\u00e9rifiez l’historique de l’op\u00e9rateur et s’il propose une couverture en cas de slashing.<\/p>\n4. Le risque de contrepartie<\/h3>\n
Staker via un exchange ou un service de liquid staking signifie faire confiance \u00e0 cette plateforme en plus du protocole. C’est un risque diff\u00e9rent et suppl\u00e9mentaire par rapport au staking direct, et la d\u00e9faillance d’une plateforme a d\u00e9j\u00e0 co\u00fbt\u00e9 leur position enti\u00e8re \u00e0 des stakers, plus d’une fois.<\/p>\n