¿Qué es el suministro circulante?

Hay tres cifras de suministro que importan y que suelen confundirse. El suministro circulante es lo que está líquido y disponible para operar ahora. El suministro total es lo que existe, incluyendo los tokens bloqueados o reservados. El suministro máximo es el límite que permite el protocolo, cuando existe uno.

Las brechas entre ellos son donde se esconde la dilución. Un proyecto cuyo suministro circulante es el 10% de su total tiene el 90% restante por llegar, típicamente según un calendario de adjudicación (vesting) para el equipo y los primeros inversores. Esos desbloqueos son presión vendedora con una fecha conocida, y coinciden habitualmente con caídas pronunciadas.

Antes de comprar cualquier token, vale la pena buscar el calendario de desbloqueos. Una moneda que parece razonablemente valorada según el suministro circulante puede verse muy distinta en términos totalmente diluidos.