¿Qué es el yield farming?

El yield farming consiste en aportar activos a protocolos DeFi —proporcionando liquidez, prestando, haciendo staking— en busca de rendimientos, y moviéndose entre ellos a medida que cambian las tasas.

Entender de dónde viene el rendimiento es esencial, porque solo hay unas pocas posibilidades. Puede ser comisiones genuinas pagadas por los usuarios del protocolo, lo cual es sostenible. Puede ser interés de los prestatarios, también real. O pueden ser tokens de gobernanza recién acuñados, lo cual no es tanto un ingreso como una dilución; y si todos los que hacen farming venden esos tokens, su precio cae y la tasa anunciada se evapora.

El APY anunciado con frecuencia asume una capitalización continua a las tasas actuales, algo que casi nunca se mantiene. En su contra hay que sumar los costos de gas, la pérdida impermanente si aportaste un par de liquidez, el riesgo de contrato inteligente, y el riesgo de precio del propio token de recompensa.

Un rendimiento muy por encima de lo que ofrece el resto del mercado no es un hallazgo. Es compensación por un riesgo que aún no has identificado.