O que é yield farming?

Yield farming envolve fornecer ativos a protocolos DeFi — provendo liquidez, emprestando, fazendo staking — em busca de retornos, e migrando entre eles conforme as taxas mudam.

Entender de onde vem o rendimento é essencial, porque só existem algumas possibilidades. Pode ser taxas genuínas pagas por usuários do protocolo, o que é sustentável. Pode ser juros de tomadores de empréstimo, também real. Ou pode ser tokens de governança recém-cunhados, o que não é bem renda, mas diluição — e se todo mundo que está fazendo farming vender esses tokens, o preço deles cai e a taxa anunciada evapora.

O APY anunciado frequentemente presume capitalização contínua às taxas atuais, o que quase nunca se sustenta. Contra isso você precisa contabilizar os custos de gas, a perda impermanente se você forneceu um par de liquidez, o risco de contrato inteligente, e o risco de preço do próprio token de recompensa.

Um rendimento muito acima do que o resto do mercado oferece não é uma descoberta. É a compensação por um risco que você ainda não identificou.