Qu'est-ce que le yield farming ?

Le yield farming consiste à fournir des actifs à des protocoles DeFi — apport de liquidité, prêt, staking — en quête de rendement, et à passer de l’un à l’autre à mesure que les taux changent.

Comprendre d’où vient le rendement est essentiel, car il n’existe que quelques possibilités. Cela peut être de véritables frais payés par les utilisateurs du protocole, ce qui est soutenable. Cela peut être des intérêts versés par des emprunteurs, également réels. Ou cela peut être des tokens de gouvernance nouvellement frappés, ce qui relève moins du revenu que de la dilution — et si tous ceux qui font du yield farming vendent ces tokens, leur prix chute et le taux affiché s’évapore.

L’APY annoncé suppose fréquemment une capitalisation continue aux taux actuels, ce qui ne se maintient presque jamais. Contre cela, il faut mettre en balance les coûts de gas, la perte impermanente si vous avez fourni une paire de liquidité, le risque de smart contract, et le risque de prix du token de récompense lui-même.

Un rendement très supérieur à ce que propose le reste du marché n’est pas une découverte. C’est la compensation d’un risque que vous n’avez pas encore identifié.