O que é uma exchange descentralizada?

Uma DEX não tem contas nem custódia. Você conecta uma carteira de autocustódia, e um contrato inteligente executa a troca diretamente contra um pool de tokens fornecido por outros usuários. Seus fundos nunca ficam com um intermediário.

As vantagens são que você mantém a custódia o tempo todo, não há cadastro nem verificação de identidade, e tokens recém-lançados aparecem muito mais cedo do que em plataformas reguladas. As desvantagens decorrem das mesmas características: sem suporte, sem recurso, sem reversões, e sem filtro sobre o que é listado.

A maioria das DEXs usa um automated market maker em vez de um livro de ofertas — os preços vêm da proporção de ativos em um pool, o que significa que negociações grandes em um pool pequeno movem o preço contra você. Esse efeito é chamado de slippage.

As DEXs são onde vivem a maioria dos tokens golpe, precisamente porque qualquer um pode listar qualquer coisa. Ser negociável em uma DEX não diz absolutamente nada sobre a legitimidade de um projeto.