Was ist das Bitcoin-Halving?

Bitcoins Angebot wird über Mining-Belohnungen freigegeben, und etwa alle vier Jahre – genau: alle 210.000 Blöcke – halbiert sich diese Belohnung. Sie begann bei 50 Bitcoin pro Block und wurde seither wiederholt gesenkt. Das setzt sich fort, bis die Obergrenze von 21 Millionen erreicht ist, voraussichtlich um das Jahr 2140.

Der Mechanismus setzt den Angebotsplan durch, ohne dass jemand ihn verwaltet. Er ist im Protokoll festgeschrieben und wirkt automatisch.

Halvings ziehen erhebliche Preisspekulation an, mit der Überlegung, dass ein reduziertes neues Angebot bei gleichbleibender Nachfrage die Preise nach oben treiben sollte. Frühere Halvings folgten große Kursrallyes, aber die Stichprobe ist winzig – vier Ereignisse –, und jedes fand unter anderen makroökonomischen Bedingungen statt. Das Ereignis ist zudem vollständig vorhersehbar, was bedeutet, dass die Märkte Jahre hatten, es einzupreisen.

Behandle selbstbewusste Behauptungen darüber, was ein Halving mit dem Preis machen wird, mit Vorsicht. Der Angebotseffekt ist real und mechanisch; der Preiseffekt ist Spekulation.