Qu’est-ce que le halving de Bitcoin ?

L’offre de Bitcoin est mise en circulation via les récompenses de minage, et environ tous les quatre ans — précisément, tous les 210 000 blocs — cette récompense est divisée par deux. Elle a démarré à 50 bitcoins par bloc, et a été réduite par paliers depuis. Cela continue jusqu’à atteindre le plafond de 21 millions, attendu vers 2140.

Ce mécanisme fait respecter le calendrier d’émission sans que personne ne l’administre. Il est inscrit dans le protocole et s’applique automatiquement.

Les halvings attirent énormément de spéculation sur le prix, avec le raisonnement qu’une offre nouvelle réduite face à une demande stable devrait faire monter les prix. Les halvings passés ont été suivis de fortes hausses, mais l’échantillon est minuscule — quatre événements — et chacun s’est produit dans un contexte macroéconomique différent. L’événement est aussi entièrement prévisible, ce qui signifie que les marchés ont eu des années pour l’intégrer dans les prix.

Méfie-toi des affirmations catégoriques sur l’effet d’un halving sur le prix. L’effet sur l’offre est réel et mécanique ; l’effet sur le prix relève de la spéculation.