Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

Les stablecoins existent parce qu’entrer et sortir d’actifs volatils est peu pratique. Plutôt que de reconvertir en monnaie bancaire à chaque fois, les traders logent leur valeur dans un token censé rester à un dollar.

Il existe trois grands mécanismes. Les stablecoins entièrement réservés sont adossés à des liquidités et à de la dette publique à court terme détenues par une entreprise — ta confiance repose sur le fait que les réserves sont réelles et correctement auditées. Les stablecoins surcollatéralisés sont adossés à d’autres cryptos verrouillées dans des contrats intelligents, d’une valeur supérieure aux tokens émis, avec une liquidation automatique si le collatéral baisse. Les stablecoins algorithmiques ont tenté de maintenir la parité par des mécanismes d’offre, sans garantie adéquate.

Cette troisième catégorie a échoué à plusieurs reprises, de façon particulièrement spectaculaire en 2022, quand un stablecoin algorithmique majeur s’est effondré à près de zéro en quelques jours, entraînant avec lui des dizaines de milliards de dollars de valeur. Même des stablecoins réservés ont brièvement échangé sous un dollar quand la confiance dans leurs garanties a vacillé.

Considère un stablecoin comme une créance sur un émetteur ou un mécanisme, pas comme du cash.