Qu’est-ce que l’offre en circulation ?

Trois chiffres d’offre comptent et sont régulièrement confondus. L’offre en circulation est ce qui est liquide et échangeable maintenant. L’offre totale est ce qui existe, y compris les tokens verrouillés ou réservés. L’offre maximale est le plafond que le protocole autorise, quand il en existe un.

Les écarts entre ces chiffres sont là où se cache la dilution. Un projet dont l’offre en circulation représente 10 % du total a encore 90 % à venir, généralement selon un calendrier de vesting pour l’équipe et les premiers investisseurs. Ces déblocages représentent une pression vendeuse à une date connue, et ils coïncident régulièrement avec de fortes baisses.

Avant d’acheter un token, il vaut la peine de trouver le calendrier de déblocage. Une pièce qui paraît raisonnablement valorisée sur son offre en circulation peut sembler très différente en termes entièrement dilués.