¿Qué es la oferta circulante?

Hay tres cifras de oferta que importan y que suelen confundirse. La oferta circulante es lo que es líquido y operable ahora mismo. La oferta total es lo que existe, incluidos los tokens bloqueados o reservados. La oferta máxima es el tope que permite el protocolo, cuando existe uno.

Las brechas entre ellas son donde se esconde la dilución. Un proyecto cuya oferta circulante es el 10% de su total todavía tiene un 90% por llegar, normalmente según un calendario de adquisición para el equipo y los primeros inversores. Esos desbloqueos son presión de venta con una fecha conocida, y suelen coincidir con caídas pronunciadas.

Antes de comprar cualquier token, vale la pena buscar el calendario de desbloqueo. Una moneda que parece razonablemente valorada según la oferta circulante puede verse muy distinta en términos totalmente diluidos.