Dollar-Cost-Averaging erklärt

Dollar-Cost-Averaging ist wahrscheinlich die meistempfohlene Strategie in der Krypto-Welt, und sie wird meist aus dem falschen Grund empfohlen.

Was es ist

Sie kaufen in regelmäßigen Abständen einen festen Geldbetrag — sagen wir 50 € jeden Montag —, unabhängig vom Preis. Ist der Preis niedrig, kaufen Ihre 50 € mehr Einheiten; ist er hoch, weniger. Sie entscheiden nie, wann Sie kaufen.

Die ehrliche Evidenz

Die übliche Behauptung lautet, DCA erzeuge einen besseren durchschnittlichen Einstiegspreis. Das trifft nicht zuverlässig zu. Forschung zu traditionellen Märkten zeigt konsistent, dass es in rund zwei Dritteln der Fälle besser ist, einen Pauschalbetrag sofort zu investieren, statt ihn zu verteilen — einfach weil Märkte häufiger steigen als fallen, und später investiertes Geld diesen Anstieg verpasst.

Wenn das Ziel also die Maximierung der erwarteten Rendite ist, ist DCA meist nicht die Antwort.

Warum es trotzdem sinnvoll ist

Weil die mathematische Frage nicht diejenige ist, die die Ergebnisse der meisten Menschen bestimmt. Das eigentliche Risiko ist verhaltensbedingt: nach einem Anstieg zu kaufen, weil es sich sicher anfühlt, sich nach einem Rückgang zu weigern zu kaufen, weil es sich gefährlich anfühlt, und einen Plan im schlechtesten Moment aufzugeben.

DCA adressiert genau das. Es entfernt die Timing-Entscheidung vollständig, was bedeutet, dass es die Möglichkeit entfernt, sie schlecht zu treffen. Ein Anleger, der konsequent per DCA investiert, wird sehr wahrscheinlich einen Anleger übertreffen, der versucht, Einstiege zu timen und sich von FOMO und Angst leiten lässt — auch wenn der zweite Ansatz theoretisch die höhere Obergrenze hat.

Es verringert auch Reue, was weich klingt, aber wichtig ist: Wer eine Woche vor einem Rückgang von 40 % einen Pauschalbetrag investiert, verkauft häufig am Tiefpunkt. DCA macht dieses Szenario weniger wahrscheinlich und, tritt es doch ein, weniger schmerzhaft.

Was es nicht leistet

• Es schützt nicht vor einem endgültigen Verlust. In ein Asset zu mitteln, das auf null fällt, bedeutet lediglich, es auf dem Weg nach unten zu vielen verschiedenen Preisen zu kaufen. DCA managt Timing-Risiko, nicht das Risiko der Asset-Auswahl.
• Es garantiert keinen Gewinn. Ist der Preis am Ende niedriger als Ihr durchschnittlicher Einstieg, sind Sie im Minus.
• Es erübrigt nicht das Nachdenken. Zu wählen, worauf man mittelt, bleibt die entscheidende Frage.

Praktische Punkte

• Gebühren zählen. Häufige kleine Käufe verursachen jedes Mal Gebühren. Wöchentlich oder monatlich schlägt meist täglich, sobald man die Kosten mitrechnet, und automatische Kauf-Funktionen von Plattformen haben oft einen weiteren Spread als eine manuelle Limit-Order.
• Steuern. In vielen Rechtsräumen ist jeder Kauf ein eigener Erwerb mit eigener Kostenbasis, was die Buchführung erheblich aufwendiger macht. Siehe wie Krypto besteuert wird.
• Legen Sie die Endbedingung fest. DCA ohne Plan, wann man aufhört oder wann man etwas vom Tisch nimmt, ist nur eine halbe Strategie.

Was Sie als Nächstes lesen sollten

Als Nächstes: wie Krypto besteuert wird.