Was ist die Marktkapitalisierung?

Die Marktkapitalisierung ist die Standardmethode, um Krypto-Assets nach Größe zu vergleichen: Kurs × Umlaufmenge. Sie ist aussagekräftiger als der Kurs allein, denn der Kurs für sich genommen sagt nichts aus — ein Coin zu 0,001 $ mit einer Billion Einheiten ist größer als einer zu 100 $ mit tausend Einheiten.

Zwei Fehlinterpretationen sollte man vermeiden. Erstens ist die Marktkapitalisierung nicht das Geld, das in ein Asset geflossen ist. Hat ein Coin 1 Milliarde Einheiten und der letzte Trade fand bei 2 $ statt, zeigt die Marktkapitalisierung 2 Milliarden $ — selbst wenn zu diesem Kurs tatsächlich nur ein paar Tausend Dollar den Besitzer gewechselt haben. Die Bewertung wird aus dem marginalen Trade hochgerechnet.

Zweitens sagt sie nichts darüber aus, ob Sie tatsächlich aussteigen könnten. In einem dünnen Markt bewegt der Versuch, eine nennenswerte Position zu verkaufen, den Kurs schon lange gegen Sie, bevor Sie fertig sind. Eine hohe Marktkapitalisierung bei geringer Liquidität ist eine Falle, in die Menschen regelmäßig tappen.

Achten Sie außerdem auf den Unterschied zwischen der Marktkapitalisierung auf Basis der Umlaufmenge und der voll verwässerten Marktkapitalisierung. Ist der Großteil der Menge gesperrt und für eine spätere Freigabe vorgesehen, zeigt die voll verwässerte Zahl das ehrlichere Bild der künftigen Verwässerung.