Was ist Marktkapitalisierung?

Marktkapitalisierung ist der Standardweg, Krypto-Assets nach Größe zu vergleichen: Preis × zirkulierendes Angebot. Sie ist nützlicher als der Preis allein, denn der Preis für sich sagt nichts aus – ein Coin bei 0,001 Dollar mit einer Billion Einheiten ist größer als einer bei 100 Dollar mit tausend Einheiten.

Zwei Fehldeutungen sollte man vermeiden. Erstens ist die Marktkapitalisierung nicht das Geld, das in einen Vermögenswert geflossen ist. Hat ein Coin 1 Milliarde Einheiten und der letzte Trade lag bei 2 Dollar, zeigt die Marktkapitalisierung 2 Milliarden Dollar an – selbst wenn zu diesem Preis tatsächlich nur ein paar tausend Dollar den Besitzer gewechselt haben. Die Bewertung wird aus dem Grenztrade hochgerechnet.

Zweitens sagt sie nichts darüber aus, ob du auch aussteigen könntest. In einem dünnen Markt bewegt der Versuch, eine nennenswerte Position zu verkaufen, den Preis lange gegen dich, bevor du fertig bist. Eine hohe Marktkapitalisierung mit geringer Liquidität ist eine Falle, in die regelmäßig Menschen geraten.

Achte außerdem auf den Unterschied zwischen zirkulierender und voll verwässerter Marktkapitalisierung. Ist der Großteil des Angebots gesperrt und für eine spätere Freigabe vorgesehen, ist die voll verwässerte Zahl das ehrlichere Bild künftiger Verwässerung.