Glossar
Was ist ein Stablecoin?
In einem Satz
Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, das einen stabilen Wert halten soll, meist einen US-Dollar — „stabil“ ist eine Absicht, keine Garantie.
Stablecoins existieren, weil das Ein- und Aussteigen bei volatilen Assets umständlich ist. Statt jedes Mal zurück in Bankgeld umzuwandeln, parken Trader ihren Wert in einem Token, das bei einem Dollar bleiben soll.
Es gibt drei grobe Mechanismen. Vollständig gedeckte Stablecoins sind durch Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen abgesichert, die ein Unternehmen hält — Ihr Vertrauen hängt davon ab, ob die Reserven real und ordentlich geprüft sind. Übersicherte Stablecoins sind durch andere, in Smart Contracts gesperrte Krypto-Werte gedeckt, die mehr wert sind als die ausgegebenen Token, mit automatischer Liquidation, falls die Sicherheit fällt. Algorithmische Stablecoins versuchten, den Peg über Mengenmechanik ohne ausreichende Deckung zu halten.
Diese dritte Kategorie ist wiederholt gescheitert, am spektakulärsten 2022, als ein großer algorithmischer Stablecoin binnen Tagen auf nahezu null einbrach und dabei Werte in Höhe von Dutzenden Milliarden Dollar mitriss. Selbst gedeckte Stablecoins notierten kurzzeitig unter einem Dollar, wenn das Vertrauen in ihre Besicherung wankte.
Behandeln Sie einen Stablecoin als Forderung gegenüber einem Emittenten oder Mechanismus, nicht als Bargeld.
Zum Beispiel
Einen Stablecoin zu halten birgt trotzdem Risiko — Sie vertrauen darauf, wer oder was auch immer den Peg aufrechterhält.
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