O que é uma stablecoin?

As stablecoins existem porque entrar e sair de ativos voláteis é incômodo. Em vez de converter de volta para dinheiro bancário toda vez, os traders estacionam valor em um token que deveria se manter em um dólar.

Existem três mecanismos amplos. Stablecoins totalmente reservadas são lastreadas por caixa e dívida pública de curto prazo mantidos por uma empresa — sua confiança depende de as reservas serem reais e devidamente auditadas. Stablecoins supercolateralizadas são lastreadas por outra cripto bloqueada em contratos inteligentes, valendo mais do que os tokens emitidos, com liquidação automática se a garantia cair. Stablecoins algorítmicas tentaram manter a paridade por meio de mecânicas de oferta sem lastro adequado.

Essa terceira categoria já falhou repetidamente, mais espetacularmente em 2022, quando uma grande stablecoin algorítmica colapsou para perto de zero em poucos dias e levou dezenas de bilhões de dólares em valor junto. Até stablecoins reservadas já negociaram brevemente abaixo de um dólar quando a confiança em seu lastro vacilou.

Trate uma stablecoin como um direito contra um emissor ou mecanismo, não como dinheiro.