Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Les stablecoins existent parce qu’entrer et sortir d’actifs volatils est peu pratique. Plutôt que de reconvertir en monnaie bancaire à chaque fois, les traders stationnent leur valeur dans un token censé rester à un dollar.

Il existe trois grands mécanismes. Les stablecoins entièrement réservés sont adossés à des liquidités et de la dette publique à court terme détenues par une entreprise — votre confiance repose sur le fait que les réserves soient réelles et correctement auditées. Les stablecoins surcollatéralisés sont adossés à d’autres cryptos bloquées dans des smart contracts, valant plus que les tokens émis, avec une liquidation automatique si la garantie chute. Les stablecoins algorithmiques tentaient de maintenir la parité par des mécanismes d’offre sans garantie adéquate.

Cette troisième catégorie a échoué à plusieurs reprises, le plus spectaculairement en 2022 quand un stablecoin algorithmique majeur s’est effondré à près de zéro en quelques jours et a emporté avec lui des dizaines de milliards de dollars de valeur. Même des stablecoins réservés se sont brièvement négociés en dessous d’un dollar quand la confiance dans leur garantie a vacillé.

Traitez un stablecoin comme une créance sur un émetteur ou un mécanisme, pas comme des liquidités.