Qu'est-ce que la liquidité ?

Un marché liquide compte suffisamment d’acheteurs et de vendeurs pour que des ordres de taille raisonnable s’exécutent près du prix affiché. Un marché illiquide, non : votre ordre consomme les offres disponibles et le prix évolue contre vous à mesure que vous tradez.

C’est le mécanisme derrière une déconvenue très courante. Une position affiche un gain important au dernier prix négocié, mais tenter de vendre révèle qu’il n’y a presque aucun acheteur à ce niveau. Le prix affiché était réel pour une transaction minuscule et fictif pour la vôtre.

La liquidité disparaît aussi précisément quand on en a le plus besoin. Pendant les fortes baisses, les acheteurs se retirent, les spreads s’élargissent et les sorties se rétrécissent. Un actif qui se négociait sans heurt en conditions calmes peut devenir pratiquement invendable lors d’un krach.

Avant d’acheter quoi que ce soit de petit, examinez le volume quotidien réel plutôt que la capitalisation boursière, et demandez-vous ce que vendre la position envisagée ferait au prix.