¿Qué es la pérdida impermanente?

Cuando aportas liquidez a un exchange descentralizado, depositas dos activos. A medida que la gente opera contra tu pool, su composición cambia: si un activo sube, el pool lo vende, dejándote con más del que cayó.

El resultado es que terminas con menos valor del que tendrías si simplemente hubieras mantenido los dos activos. Esa diferencia es la pérdida impermanente.

El nombre es engañoso y causa daño real. Se llama «impermanente» porque se revierte si los precios vuelven a su proporción original, pero no hay ninguna razón para que eso deba ocurrir, y en el momento en que retiras, la pérdida se realiza y se vuelve completamente permanente. Muchos proveedores lo han descubierto después del hecho.

Las comisiones de trading ganadas pueden compensarla, que es la apuesta real que estás haciendo: que el ingreso por comisiones supere a la divergencia. En pares volátiles, con frecuencia no lo hace. Los pares de activos que se mueven juntos, como dos stablecoins, tienen mucha menos exposición, razón por la cual esos pools pagan menos.