O que é perda impermanente?

Quando você fornece liquidez a uma exchange descentralizada, você deposita dois ativos. À medida que as pessoas negociam contra o seu pool, a composição dele muda: se um ativo sobe, o pool o vende, deixando você com mais do ativo que caiu.

O resultado é que você termina com menos valor do que se simplesmente tivesse mantido os dois ativos. Essa diferença é a perda impermanente.

O nome é enganoso e causa dano real. É chamada de “impermanente” porque se reverte se os preços voltarem à sua proporção original — mas não há motivo para que isso aconteça necessariamente, e no momento em que você retira, a perda é realizada e totalmente permanente. Muitos provedores descobriram isso depois do fato.

As taxas de negociação ganhas podem compensá-la, e essa é a aposta real que você está fazendo: que a receita de taxas supera a divergência. Em pares voláteis, frequentemente não supera. Pares de ativos que se movem juntos, como duas stablecoins, têm exposição bem menor — motivo pelo qual esses pools pagam menos.