Dollar-Cost-Averaging erklärt

Dollar-Cost-Averaging ist wahrscheinlich die meistempfohlene Strategie in der Krypto-Welt, und sie wird meist aus dem falschen Grund empfohlen.

Was es ist

Du kaufst in regelmäßigen Abständen für einen festen Geldbetrag — sagen wir 50 € jeden Montag —, unabhängig vom Preis. Ist der Preis niedrig, kaufen deine 50 € mehr Einheiten; ist er hoch, weniger. Du entscheidest nie, wann du kaufst.

Die ehrliche Beweislage

Die verbreitete Behauptung ist, DCA liefere einen besseren durchschnittlichen Einstiegspreis. Das stimmt nicht zuverlässig. Forschung zu traditionellen Märkten findet konsistent, dass ein sofort investierter Pauschalbetrag eine gestreckte Investition in etwa zwei Dritteln der Fälle schlägt, einfach weil Märkte häufiger steigen als fallen, und später investiertes Geld diesen Anstieg verpasst.

Geht es also darum, die erwartete Rendite zu maximieren, ist DCA meist nicht die Antwort.

Warum es trotzdem sinnvoll ist

Weil die mathematische Frage nicht die ist, die die Ergebnisse der meisten Menschen bestimmt. Das eigentliche Risiko ist verhaltensbedingt: nach einem Anstieg zu kaufen, weil es sich sicher anfühlt, sich nach einem Rückgang zu weigern zu kaufen, weil es sich gefährlich anfühlt, und einen Plan im schlechtestmöglichen Moment aufzugeben.

DCA adressiert genau das. Es entfernt die Timing-Entscheidung vollständig, was bedeutet, es entfernt die Möglichkeit, sie schlecht zu treffen. Ein Anleger, der konsequent per DCA anlegt, wird sehr wahrscheinlich einen übertreffen, der versucht, Einstiege zu timen und sich von FOMO und Angst leiten lässt — selbst wenn der zweite Ansatz theoretisch mehr Potenzial hat.

Es verringert auch Reue, was weich klingt, aber wichtig ist: Wer eine Woche vor einem Rückgang von 40 % einen Pauschalbetrag investiert, verkauft häufig am Tiefpunkt. DCA macht dieses Szenario unwahrscheinlicher und weniger schmerzhaft, falls es doch eintritt.

Was es nicht leistet

• Es schützt nicht vor einem dauerhaften Verlust. In ein Asset zu mitteln, das auf null geht, bedeutet nur, es auf dem Weg nach unten zu vielen Preisen zu kaufen. DCA managt Timing-Risiko, nicht das Risiko der Auswahl selbst.
• Es garantiert keinen Gewinn. Ist der Preis am Ende niedriger als dein Durchschnittseinstieg, liegst du im Minus.
• Es erspart dir nicht das Nachdenken. Die Auswahl, worin gemittelt wird, bleibt die entscheidende Entscheidung.

Praktische Punkte

• Gebühren spielen eine Rolle. Häufige kleine Käufe fallen jedes Mal mit Gebühren an. Wöchentlich oder monatlich schlägt meist täglich, sobald Kosten mitgerechnet werden, und die automatischen Kauffunktionen von Plattformen haben oft einen breiteren Spread als eine manuelle Limit-Order.
• Steuern. In vielen Rechtsräumen ist jeder Kauf ein separater Erwerb mit eigener Kostenbasis, was die Buchführung erheblich aufwendiger macht. Siehe wie Krypto besteuert wird.
• Lege die Endbedingung fest. DCA ohne Plan, wann man aufhört oder etwas absichert, ist nur die halbe Strategie.

Was du als Nächstes lesen solltest

Als Nächstes: wie Krypto besteuert wird.