¿Qué es el yield farming?

El yield farming implica aportar activos a protocolos DeFi —proporcionando liquidez, prestando, haciendo staking— en busca de retornos, y moverse entre ellos a medida que cambian las tasas.

Entender de dónde viene el rendimiento es esencial, porque solo hay unas pocas posibilidades. Puede tratarse de comisiones genuinas pagadas por los usuarios del protocolo, lo cual es sostenible. Puede ser interés proveniente de prestatarios, también real. O puede tratarse de tokens de gobernanza recién acuñados, que no es tanto un ingreso como una dilución; y si todos los que hacen farming venden esos tokens, su precio cae y la tasa anunciada se evapora.

El APY anunciado a menudo asume una capitalización continua a las tasas actuales, algo que casi nunca se sostiene. En su contra hay que contar los costos de gas, la pérdida impermanente si aportaste un par de liquidez, el riesgo de contrato inteligente y el riesgo de precio del propio token de recompensa.

Un rendimiento muy por encima de lo que ofrece el resto del mercado no es un hallazgo. Es la compensación por un riesgo que todavía no has identificado.